🧊 Teil 1: Einleitung, Überblick & was dich in dieser Analyse erwartet

🧠 Kurz-Zusammenfassung in 6 Stichpunkten:

• Novo Nordisk ist Weltmarktführer für Diabetes- und Adipositas-Therapien (u. a. Ozempic® & Wegovy®)
• Die Aktie ist zuletzt deutlich eingebrochen, nach Prognosesenkung & Umsatzdruck in Q2 2025
• Der CEO-Wechsel (ab 07.08.2025) soll neue Dynamik in Pipeline & globale Expansion bringen
• Trotz Rücksetzer: starke Bilanz, hohe Margen, überlegene Forschungspipeline
• Risiken bleiben: regulatorischer Druck, Schwarzmarkt für Semaglutid, Konkurrenz durch Lilly
• Diese Analyse beleuchtet alles, was Investoren über Novo Nordisk 2025 wissen müssen

📊 Was macht Novo Nordisk?

Novo Nordisk A/S ist ein dänisches Pharmaunternehmen, das sich auf chronische Krankheiten wie:

• Diabetes
• Adipositas
• Hormonmangel (z. B. Wachstumshormone)
• Herz-Kreislauf-Erkrankungen (zunehmend durch GLP-1-Derivate)

spezialisiert hat – und dabei mit Abstand Marktführer in vielen Segmenten ist.

Mit Produkten wie:

• Ozempic® (Semaglutid)
• Wegovy® (Adipositas)
• Rybelsus® (orale GLP-1)
• Levemir®/Tresiba® (Insulin)
• NovoRapid® und vielen Biosimilars

hat sich Novo Nordisk zu einem der wertvollsten Gesundheitsunternehmen der Welt entwickelt – mit einer Marktkapitalisierung von aktuell rund 460 Mrd. USD, jedoch rückläufiger Tendenz nach den Q2-Zahlen.

📉 Aktuelle Lage & Börsenreaktion (Stand: 1. August 2025)

• 📉 Aktienkurs: ~913 DKK (vorher über 1.020 DKK – Rückgang von über 10 %)
• 📉 Einbruch nach Q2-Zahlen & gesenkter Prognose
• 📉 Marktkapitalisierung: ca. 950 Mrd. DKK (rund 460–470 Mrd. USD)
• 📉 GLP-1-Sektor unter Druck durch:
  • Konkurrenz (Eli Lilly – Mounjaro/Zepbound)
  • Schwarzmarkt-Produktion (Compounding)
  • Lieferprobleme bei Wegovy

📈 Langfristige Perspektive: Immer noch ein Qualitätschampion?

Ja – aber mit Fragezeichen.

Während die letzten Jahre von explosionsartigem Wachstum geprägt waren (Wegovy-Boom, GLP-1-Mega-Narrativ), zeigt sich jetzt, dass die Marktführerschaft nicht unangreifbar ist:

Trotz der Prognosesenkung liegt Novo Nordisk weiterhin auf einem extrem hohen Niveau – mit Return on Equity >70 %, hoher Kapitaldisziplin und starker F&E-Pipeline.

🌎 Geografischer Footprint

Novo Nordisk erwirtschaftet über:

• 50 % des Umsatzes in Nordamerika
• ca. 25 % in Europa
• rund 25 % in Asien & ROW

Die größten Wachstumsmärkte der Zukunft liegen laut Management in Asien, Brasilien & Saudi-Arabien – mit Fokus auf D2C-Diabetesprogramme, Digitalisierung & Zugang zu GLP-1-Produkten über Apothekennetze.

👥 Wer führt das Unternehmen?

Zum 07. August 2025 übernimmt Mike Doustdar die CEO-Rolle von Lars Fruergaard Jørgensen, der in den Verwaltungsrat wechselt.

Doustdar war zuvor für „International Operations“ zuständig und gilt als:

• ✅ Wachstumstreiber
• ✅ pragmatischer Netzwerker
• ✅ starker Pipeline-Integrator

Die Forschung & Entwicklung wird ab sofort vollständig unter Martin Holst Lange geführt – mit Fokus auf:

• neue Adipositas-Wirkstoffe
• kardiovaskuläre GLP-1-Komponenten
• NASH, Leberfibrose & Alzheimer (Langfristpipeline)

🔍 Was dich in dieser Analyse erwartet

In den folgenden Kapiteln erfährst du alles über:

1. Das Geschäftsmodell von Novo Nordisk – und wie GLP-1 das Unternehmen transformiert hat
2. Markt, Wettbewerb & globale Dynamiken – wer greift Novo an, und wie reagiert das Unternehmen
3. Pipeline, Patente & Forschung – das Herz der Story
4. Finanzzahlen, Margen & FCF – auch nach der Prognosesenkung
5. DCF-Analyse & Bewertung – was ist Novo Nordisk wirklich wert
6. SWOT & Investment Case – warum (oder warum nicht) man jetzt investieren sollte
7. Risiken, Szenarien & Fazit – klar strukturiert & investorenfreundlich

💊 Teil 2: Das Geschäftsmodell von Novo Nordisk – GLP-1, Adipositas & mehr

🧬 1. Novo Nordisk – ein Spezialist für chronische Volkskrankheiten

Novo Nordisk hat sich über Jahrzehnte auf vier große Krankheitsfelder konzentriert:

Das Besondere: alle Therapiefelder basieren direkt oder indirekt auf GLP-1 – also der Fähigkeit, Insulinproduktion zu regulieren, Appetit zu dämpfen und Körpergewicht zu senken.

🔬 2. Was ist GLP-1 – und warum ist es so relevant?

GLP-1 (Glucagon-like Peptide-1) ist ein körpereigenes Hormon, das:

• die Insulinfreisetzung steigert
• die Magenentleerung verzögert
• das Hungergefühl reduziert
• potenziell Herz-Kreislauf-Vorteile bringt
• und sogar Effekte auf Alzheimer/NASH zeigt (frühe Studien)

Novo Nordisk hat mit Semaglutid (Wirkstoff in Ozempic & Wegovy) den aktuellen Goldstandard in diesem Bereich geschaffen – ein Produkt, das die Pharmawelt revolutioniert hat.

📈 3. GLP-1 als Business Engine – Wachstumstreiber der letzten Jahre

💥 Umsatzentwicklung Semaglutid-Produkte (geschätzt):

👉 Der GLP-1-Boom ist real – aber verlangsamt sich deutlich. Und genau das erklärt auch die aktuelle Prognosekürzung, die den Aktienkurs stark unter Druck gesetzt hat.

⚠️ 4. Die Schattenseite: Schwarzmarkt & politische Eingriffe

🧪 a) Compounding-Pharmazie – das neue Adipositasproblem

In den USA entstehen zunehmend illegale oder halblegale Kopien von Semaglutid:

• von Apotheken „nachgebaut“
• günstiger & teils rezeptfrei verkauft
• schwer kontrollierbar
• mit wachsendem Marktanteil, v. a. in Online-Pharmazien & Influencer-Kanälen

Novo versucht gegenzusteuern mit:
✅ Gerichtsverfahren
✅ D2C-Plattformen (NovoCare)
✅ Direktbelieferung
Aber der Schaden ist real – und bremst das Wachstum v. a. bei Wegovy®.

🇺🇸 b) Donald Trump will Pharma-Preise senken – eine neue Ära?

Im US-Wahlkampf 2025 hat Donald Trump angekündigt, dass er im Falle eines Wahlsiegs:

• die Preise für Diabetes- & Adipositas-Therapien per Gesetz deckeln will
• Hersteller wie Novo & Lilly zur Erstattung verpflichten möchte
• Medicare & Medicaid stärker kontrollieren will
• einen „American Pharma Price Act“ durchsetzen will (erste Entwürfe im Umlauf)

Für Novo bedeutet das:

• Unsicherheit über zukünftige Margen in den USA
• Abwertungsdruck auf GLP-1-Produkte im US-Markt
• Reduzierter Forecast für die kommenden Jahre

👉 Diese politischen Risiken müssen unbedingt in jede Bewertung und jeden Investment Case einfließen (siehe SWOT & Szenarien später).

📱 5. D2C-Strategie: NovoCare® als Antwort auf Komplexität

Novo Nordisk baut aktiv ein eigenes Direct-to-Consumer-Modell auf:

• Onlineberatung für Wegovy®
• Rezepteinlösung über Partner-Apotheken
• App zur Einnahmeplanung & Gewichtsverfolgung
• Zugang zu GLP-1 unter Umgehung traditioneller Ärztekanäle

Ziel: höhere Kontrolle, bessere Kundenbindung & direkte Datenerfassung

Das ist ein starker strategischer Hebel, der langfristig helfen kann, die Schwarzmarkt-Problematik zu entschärfen und Margen zu stabilisieren.

🔍 Fazit Teil 2: Novo bleibt führend – aber der Wind wird rauer

Novo Nordisk hat ein exzellentes Geschäftsmodell mit:

✅ globaler Führerschaft in GLP-1
✅ hoher Marge
✅ wachsender Pipeline
✅ Cashflow-Stärke

Doch:

⚠ der GLP-1-Boom flacht ab
⚠ Schwarzmarkt & Preisdruck nehmen zu
⚠ politische Risiken durch Trump & Co. steigen
⚠ die Aktie reagiert darauf sensibel

🧭 Teil 3: Marktanalyse & Wettbewerb – Wer greift Novo an?

🌍 1. Der globale Markt für GLP-1 & Adipositas-Medikamente

📊 Aktuelle Marktgröße & Prognosen:

Quelle: Novo Nordisk, IQVIA, McKinsey

👉 Der Markt verdoppelt sich alle ~3 Jahre, besonders im Segment Adipositas-Therapien. Novo war hier Pionier – doch die Konkurrenz schläft nicht.

🥊 2. Der größte Konkurrent: Eli Lilly

Eli Lilly (ISIN: US5324571083) ist aktuell die gefährlichste Herausforderung für Novo – und hat mit seinen Produkten enormen Erfolg:

🔥 Vorteile Lilly:

• Dual-Agonist (GIP + GLP-1) = höhere Effektivität beim Abnehmen
• Schnellere Studienzulassung in USA
• Starke US-Vertriebsstruktur
• Kooperation mit Amazon Pharmacy & Bestell-Apps

🧊 Schwächen von Lilly:

• Keine globale Infrastruktur wie Novo (in Europa, Asien)
• Wegovy ist im Kopf vieler Konsumenten „die Originalmarke“
• Orale Optionen kommen bei Novo früher

📌 Fazit: Eli Lilly hat massiv aufgeholt – doch Novo ist global breiter aufgestellt und kann mit Innovationen kontern.

🧪 3. Weitere Player: Pfizer, Amgen, Roche, AstraZeneca

Pfizer:

• Ursprünglich GLP-1-Entwicklung → Einstellung der Phase-2-Studie wegen Lebertoxizität
• Fokus aktuell auf Biosimilars & orale Varianten (aber noch ohne Produkt)

Amgen:

• Phase-1-Produkt mit Monatsinjektion in Entwicklung
• Potenzieller Gamechanger bei seltener Dosierung

Roche:

• Einstieg in GLP-1 erwartet über Akquisitionen
• Noch kein Wettbewerbsprodukt auf dem Markt

AstraZeneca:

• Kooperation mit China-Partner in GLP-1
• Fokus auf günstige Varianten & lokale Märkte (EM)

➡️ Noch kein direkter Angriff auf Novo, aber langfristig wachsender Druck – besonders wenn Innovationsträger wie Amgen monatliche Dosierung & weniger Nebenwirkungen bieten.

🧫 4. Biosimilars & Generika – Wie lange hält Novos Patentschutz?

Semaglutid (Ozempic/Wegovy):

➡️ Das bedeutet: mindestens 5–7 Jahre Schutz, bevor erste vollwertige Biosimilars auf den Markt kommen könnten.

Doch: In Ländern mit weniger IP-Durchsetzung (Indien, Brasilien, China) können Kopien deutlich früher auftauchen.

⚖️ 5. Politischer & gesellschaftlicher Druck wächst

• GLP-1 wird teils als „Lifestyle-Medikament“ gesehen
• Steigende Kritik an „Hollywood“-Wegovy-Trend
• Diskussion um Kostenübernahme bei Adipositas in vielen Ländern (z. B. Deutschland, Frankreich)
• US-Wahlkampf 2025: Trump kündigt Preisdeckel & Reimport-Zulassung an

Diese Entwicklungen könnten:

• Margen reduzieren
• Neue Marktregeln etablieren
• Die Story „GLP-1 = Goldgrube“ ausbremsen

🧠 Fazit Teil 3: Ein Weltmarkt im Wandel

Novo Nordisk ist nach wie vor führend in einem der spannendsten Pharmasegmente der Gegenwart.

Aber:

• Die Konkurrenz durch Eli Lilly ist real – und wirksam.
• Neue Player stehen in den Startlöchern.
• Politischer & preislicher Druck nehmen zu.
• Biosimilars sind (noch) kein Problem – aber ab 2030 ernstzunehmen.

Der Burggraben bleibt vorhanden – aber nicht mehr unantastbar.

🔬 Teil 4: Die Pipeline von Novo Nordisk – Mehr als nur Wegovy & Ozempic?

🧪 1. Überblick – Wie forschungsstark ist Novo Nordisk?

Novo Nordisk investiert jährlich rund 10–11 % des Umsatzes in Forschung & Entwicklung, das entspricht:

📌 ~28 Mrd. DKK im Jahr 2024
📌 F&E-Quote leicht unter Branchendurchschnitt – aber extrem fokussiert

Das Besondere an Novo:

• Fokussierte Pipeline
• Sehr hohe Erfolgsquote in Phase-3-Zulassungen
• Strategisch durchdachte Erweiterung bestehender Wirkstoffe

➡️ Novo ist kein Hochrisiko-Forscher, sondern ein effizienter Skalierer, der bestehende Therapien systematisch verbessert.

🧠 2. Die wichtigsten Pipeline-Projekte 2025

Hier sind die Top-Projekte, die das Unternehmen bis 2030 maßgeblich prägen könnten:

a) Amycretin – die nächste GLP-1-Generation

➡️ Potenzial zur Wegovy-Nachfolge ab 2028+

b) CagriSema – Kombinationspräparat für Adipositas & CV

➡️ Potenzial für Premium-Positionierung im GLP-1-Segment

c) Insulin Icodec (Once-Weekly)

➡️ Könnte den Insulin-Markt nachhaltig verändern – eine Innovation im Kernbereich von Novo.

d) GLP-1 für Alzheimer, NASH & CV (Frühphase)

➡️ Wenn bestätigt, wächst GLP-1 zum Multi-Blockbuster-Wirkstoff – weit über Diabetes hinaus.

🔍 3. Integration von F&E: Neuorganisation ab 2025

Im Zuge des CEO-Wechsels wurde auch die Forschung neu organisiert:

• Martin Holst Lange übernimmt alle F&E-Bereiche
• Fokus auf schnellere Translation von Phase 2 zu Phase 3
• Stärkere Verzahnung von digitaler Diagnostik & Therapie

Dazu passt die Übernahme mehrerer Startups im Bereich:

• RNA-Therapien
• Zellbasierte Wirkstoffe
• AI-basierte Molekülmodellierung

📌 Ziel: Weg von monolithischen Blockbustern – hin zu Pipeline-Ökosystemen

🧬 4. Biosimilars & Plattformstrategien

Novo entwickelt parallel Biosimilars für Krebsmedikamente (z. B. Pegfilgrastim), um:

• den Umsatz zu diversifizieren
• neue Vertriebskanäle zu nutzen
• Wettbewerb im Insulinmarkt auszugleichen

Diese Plattform wird derzeit in Indien & Brasilien getestet und könnte in Schwellenländern für zusätzliche Cashflows sorgen.

📌 Fazit Teil 4: Die Pipeline ist aktiv, gezielt & aussichtsreich

Novo Nordisk bleibt strategisch führend im GLP-1-Bereich – mit klaren Erweiterungen:

✅ Amycretin & CagriSema als Next-Gen-Adipositaslösungen
✅ Orales Insulin & Alzheimer/NASH-Potenzial
✅ Biosimilars zur Absicherung der Cashflows
✅ F&E ist kein Zufall, sondern systematisch integriert

Aber:

⚠️ echte „Moonshots“ fehlen (z. B. Zelltherapien, mRNA)
⚠️ viele Programme stark abhängig von regulatorischer Entwicklung
⚠️ Hauptfokus bleibt: Optimierung statt Disruption

💰 Teil 5: Finanzkennzahlen, Margen & Cashflow – Wie stark ist Novo wirklich?

📊 1. Die wichtigsten Finanzzahlen 2024 (Ist) und 2025 (neue Prognose)

📌 Quelle: Q2 2025 Release, Analystenschätzungen, Unternehmensangaben

💸 2. Margenstärke: Weltklasse – aber wachstumsbedingt unter Druck

Novo ist ein absoluter Margenprimus im Pharmasektor:

➡️ Fazit: Novo ist extrem profitabel – die absolute Weltspitze. Aber:
Die Cashflow-Marge fällt 2025 leicht, u. a. wegen steigender Investitionen und Lagerkosten (GLP-1-Produktion).

🏗️ 3. Kapitalstruktur: Nullprobleme bei der Bilanz

➡️ Novo kann jede strategische Akquisition, Buyback oder Dividende locker finanzieren – es ist ein schuldenfreies Qualitätsunternehmen.

💰 4. Dividendenpolitik & Aktienrückkäufe

📦 Dividende (in DKK):

📌 Novo zahlt 2x jährlich, plant dividendenkontinuierliches Wachstum
Ziel ist eine Ausschüttungsquote zwischen 45–55 % des Nettogewinns.

➡️ Die aktuelle Dividendenrendite beträgt rund 1,9 % (Stand: 913 DKK Kurs)

🔄 Aktienrückkäufe:

• 2024: Rückkaufvolumen >29 Mrd. DKK
• 2025e: ähnlich, ggf. leicht reduziert wegen FCF-Senkung
• Ziel: Verwässerung ausgleichen, Shareholder Return maximieren

🔄 5. Segmentanalyse – Woher kommt das Geld?

➡️ Der Wachstumsmotor bleibt GLP-1 – aber Adipositas-Segment (Wegovy) wächst langsamer als erwartet, v. a. in USA.
Orale GLP-1 und Biopharma gewinnen an Bedeutung.

🧾 Fazit Teil 5: Finanzielle Exzellenz – mit Wachstumsknick

Novo Nordisk bleibt ein Cashflow-Monster mit starker Bilanz und exzellenten Margen.
Aber der GLP-1-Hype verliert Momentum – das sieht man an der reduzierten FCF-Prognose und den Kursverlusten nach Q2.

Die Dividenden- und Rückkaufpolitik bleibt intakt, ebenso wie die Kapitaldisziplin.
Die Pipeline und Margen schützen – aber Investoren sollten nicht mehr jedes Jahr zweistelliges Wachstum erwarten.

📊 Novo Nordisk Aktie – Bewertung & Kennzahlen (Stand: 01.08.2025)

Fokus-Keyword: Novo Nordisk Aktie

🧮 Börsenkennzahlen

⚙️ Peer-Vergleich

▶ Novo handelt derzeit deutlich günstiger als viele US-Peers – trotz ambitionierter Wachstumsaussichten.

📉 DCF-Modell: Aktuelle Bewertung auf Basis fairer Annahmen

Annahmen:

• Umsatzwachstum (2025–2029): Ø 10 %
• FCF-Marge: ≈ 30 % (hohe Margen bei Wegovy/EU-Diabetes)
• WACC: 7 %
• Terminal-Growth: 2 %

⭐ Fair Value laut DCF: ca. 55 USD/Aktie
➡️ Das entspricht einer Sicherheitsmarge von rund 14 % gegenüber dem aktuellen Kurs.

📐 Bewertung im Bild

▶ Novo Nordisk bleibt trotz der starken Korrektur ein Premium-Pharmawert, aktuell mit attraktiver Bewertung. Das Risiko: Abhängigkeit von Wegovy/Ozempic bei verschärftem Wettbewerb.

🧾 Fazit Teil 6: Bewertungs-Check bestanden – aber keine Schnäppchen-Aktie

Novo Nordisk ist nicht unterbewertet, aber in Relation zur Qualität und Bilanz fair bewertet.
Die Aktie bietet:

✅ planbaren Cashflow
✅ kontinuierliche Dividenden
✅ Innovationspipeline

Aber:

⚠️ das Wachstum verlangsamt sich
⚠️ die politische Unsicherheit ist real
⚠️ die Bewertung ist auf Stabilität – nicht auf Euphorie – gebaut

Teil 7: SWOT-Analyse & Investment Case zur Novo Nordisk Aktie

✅ Strengths – Stärken

⚠️ Weaknesses – Schwächen

🚀 Opportunities – Chancen

🧨 Threats – Risiken

✅ Investment Case – 5 Gründe für (oder gegen) Novo Nordisk im Depot

🟢 PRO: Warum Novo Nordisk attraktiv für Langfristinvestoren ist

1. Marktführerschaft bei GLP-1-Therapien – mit Ozempic, Wegovy und Rybelsus deckt Novo Nordisk die führenden Wirkstoffe im boomenden Markt für Adipositas und Typ-2-Diabetes ab.
2. Hohe Margen und Kapitalrendite – die operative Marge liegt bei über 40 %, der ROIC regelmäßig über 60 %.
3. Starke Pipeline & Innovationskultur – u. a. orale GLP-1-Therapien, Alzheimer-Programme, Kombinationstherapien.
4. Globaler Footprint – solide Präsenz in USA, Europa, Asien und wachsend in Lateinamerika & Afrika.
5. Solide Dividende & Aktienrückkäufe – konstante Ausschüttungspolitik bei gleichzeitigem Kapitalwachstum.

🔴 CONTRA: Risiken & Herausforderungen

1. Politische Risiken (USA) – Preiskontrollen und regulatorischer Gegenwind nehmen zu, besonders im Wahljahr.
2. Lieferengpässe bei Injektionssystemen – hohe Nachfrage trifft auf begrenzte Produktionskapazitäten.
3. Konkurrenz durch Eli Lilly & Co. – Mounjaro und Zepbound zeigen starke Marktresonanz.
4. Abhängigkeit von wenigen Blockbustern – Ozempic und Wegovy machen den Großteil des Wachstums aus.
5. Bewertung angespannt – KGV deutlich über dem S&P-500-Durchschnitt.

🆕 Update August 2025 – Quartalszahlen Q2

Am 6. August 2025 hat Novo Nordisk erneut überraschend starke Quartalszahlen veröffentlicht. Der Umsatz wuchs währungsbereinigt um 22 %, der operative Gewinn sogar um 29 %. Haupttreiber bleiben die Adipositas- und Diabetesmedikamente Wegovy und Ozempic.

👉🏽 Das Management hat die Prognose für das Gesamtjahr deutlich angehoben, was das Vertrauen in die Dynamik des GLP-1-Markts unterstreicht. Die starke Nachfrage in den USA sowie erste Erfolge in Asien und Lateinamerika bestätigen den langfristigen Investment Case – trotz politischer Risiken im US-Wahljahr.

Die Novo Nordisk Aktie bleibt damit eine der spannendsten Kombinationen aus Wachstum, Profitabilität und medizinischer Relevanz im gesamten Gesundheitssektor.

🔎 Persönliche Einschätzung

Novo Nordisk bleibt eines der beeindruckendsten Unternehmen Europas – mit einer Bilanz aus dem Bilderbuch, einer Margenstruktur wie Apple und Produkten, die Millionen von Menschen helfen.
Aber: Die Zeit des mühelosen GLP-1-Wachstums ist vorbei. Jetzt wird differenziert. Jetzt braucht es Strategie, Innovation – und politischen Gegenwind auszuhalten.

Die Aktie ist kein No-Brainer mehr – aber für fokussierte Qualitätsinvestoren weiterhin ein Ankerwert mit Substanz.
Wer langfristig denkt, wird mit Novo Nordisk nicht viel falsch machen – aber auch nicht jeden Hype mitnehmen.

🧾 Zusammenfassung in 6 Stichpunkten:

• Novo Nordisk bleibt Weltmarktführer bei GLP-1, Insulin & Adipositas – mit einer extrem starken Bilanz und beeindruckenden Margen.
• Die neue Umsatz- und Gewinnprognose für 2025 wurde gesenkt – ausgebremst durch Schwarzmarkt-Produkte, politische Unsicherheit und Wegovy-Absatzprobleme.
• Die Pipeline ist vielversprechend (Amycretin, CagriSema, Orales Insulin), aber derzeit kein bahnbrechender Moonshot in Sicht.
• Trump als potenzieller US-Präsident plant eine drastische Preisreduktion für Pharma – ein realistisches Risiko für Margen und Wachstum in den USA.
• Die Aktie ist aktuell nicht unterbewertet, aber im historischen Vergleich fair bewertet – mit 10–15 % Potenzial laut DCF.
• Für langfristige Qualitätsinvestoren mit Dividendenfokus bleibt Novo Nordisk ein defensiver Eckpfeiler im Gesundheitssektor.

⚠️ Disclaimer:

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