Das Börsenjahr 2025 markierte einen Wendepunkt: Nach Jahren der Zurückhaltung öffnete sich das Fenster für Börsengänge (IPOs) wieder weit. Doch während in der Vergangenheit oft Hype-Themen im Vordergrund standen, suchten Investoren 2025 vor allem eines: Substanz.
Wir haben elf Unternehmen analysiert, die 2025 erfolgreich das Parkett erobert haben – darunter dominante Marktführer ebenso wie vielversprechende Hidden Champions, die das Potenzial haben, sich als die „Dauerläufer“ der Zukunft zu etablieren.
Hier geht es zu unserer Analyse auf Youtube: https://youtu.be/JEQK2dzgaT4
Mit freundlicher Unterstützung von
Investieren vor dem Börsengang – ein Blick abseits der IPOs
Nicht alle spannenden Investmentchancen entstehen erst mit dem Börsengang. Viele Unternehmen befinden sich bereits vor einem möglichen IPO in einer Phase, in der privates Wachstumskapital eingesammelt wird. Ein bekanntes Beispiel aus dem vergangenen Jahr ist BigRep, das zeigt, wie sich Unternehmen schrittweise in Richtung Kapitalmarkt entwickeln können.
Über Companisto haben Privatanleger die Möglichkeit, sich auch an ausgewählten Aktiengesellschaften (AGs) zu beteiligen – teilweise noch vor einem Börsengang. Dabei werden echte Aktien gezeichnet. Wichtig: Nicht jede AG auf Companisto befindet sich automatisch in der Pre-IPO-Phase.
Im vergangenen Jahr wurden unter anderem folgende AGs über Companisto finanziert:
- H2 Green Power & Logistics – klassischer Pre-IPO-Deal
- DiaMonTech – rund 8 Mio. € über das Business-Angel-Netzwerk
- Jedsy (Schweiz) – über 1 Mio. € in weniger als zwei Wochen
- AMERIA – über 40 Mio. € Gesamtinvestitionsvolumen über mehrere Runden
👉 Aktuelle Investmentmöglichkeiten:
https://www.companisto.com/go/aktuelle-Investmentmöglichkeiten-mvi
🌐 CoreWeave
Sektor: Cloud & KI-Infrastruktur
CoreWeave ist ein spezialisierter Cloudanbieter für GPU-basierte Rechenleistung, optimiert für KI-Modelle, Machine Learning und High-Performance-Computing. Der „NVIDIA-Partner“ lieferte 2025 einen der spektakulärsten Börsengänge. CoreWeave bedient keinen kurzfristiger Trend, sondern der Infrastruktur-Gigant steht für das, was wir heute unter KI verstehen.
Das Unternehmen agiert jedoch in einem kapitalintensiven Umfeld, das stark von Hardware-Zyklen und Großkunden abhängt.
Investment-These: Infrastruktur-Play auf den KI-Megatrend – mit hohen Skaleneffekten, aber auch zyklischen Risiken.
💳 Circle Internet Group
Sektor: Zahlungsverkehr & Krypto-Infrastruktur
Circle ist der Emittent des Stablecoins USDC und positioniert sich als regulierte Brücke zwischen traditionellem Finanzsystem und Blockchain-Technologie.
Im Mittelpunkt stehen Zahlungsabwicklung, Transparenz und institutionelle Nutzung, weniger spekulativer Krypto-Handel. Ein Dauerläufer-Kandidat für alle, die an die Digitalisierung der Währungen glauben.
Investment-These: Infrastruktur-Player für digitales Geld – stark abhängig von Regulierung und Zinsumfeld.
🛍️ Klarna
Sektor: FinTech / Payments
Klarna ist einer der global führenden Anbieter von Buy-Now-Pay-Later-Lösungen. Nach langem Warten war es 2025 soweit. Klarna hat sich vom reinen Zahlungsanbieter zu einem globalen Shopping-Ökosystem gewandelt. Die Integration von KI im Kundenservice macht das Modell effizienter als je zuvor.
Nach einer Phase extremen Wachstums folgte eine harte Konsolidierung mit Fokus auf Kostenkontrolle, Profitabilität und Risikomanagement.
Investment-These: Reifer FinTech-Player mit Markenstärke – Bewertung hängt stark von Kreditqualität und Margen ab.
🎨 Figma
Sektor: Software / Collaboration
Figma bietet cloudbasierte Design-Software für Produkt-, Entwickler- und Marketingteams. Nach der geplatzten Adobe-Übernahme hat Figma 2025 bewiesen, dass es alleine stärker ist. Als Standard-Tool für Design-Teams weltweit ist der Burggraben enorm hoch.
Das Unternehmen zeichnet sich durch Netzwerkeffekte, hohe Nutzerbindung und wiederkehrende Umsätze aus.
Investment-These: Klassischer Qualitäts-SaaS-Kandidat mit starker Produkt-DNA.
🏦 Chime Financial
Sektor: Neobanking
Chime ist eine Mobile-First-Banking-Plattform für den US-Massenmarkt. Die US-Neobank hat gezeigt, dass man auch ohne klassische Kontogebühren hochprofitabel sein kann. Ihr Fokus auf den Massenmarkt macht sie zu einem robusten Player im Retail-Banking.
Der Fokus liegt auf einfacher Bedienung, niedrigen Gebühren und hoher Nutzerzufriedenheit.
Investment-These: Starkes Nutzerwachstum – entscheidend bleibt die nachhaltige Monetarisierung pro Kunde.
🔐 Netskope
Sektor: Cybersecurity
Netskope ist im Bereich Secure Service Edge (SSE) aktiv und adressiert die Sicherheitsanforderungen moderner Cloud- und Remote-Arbeitswelten. Sicherheit ist kein Luxusgut mehr, sondern eine Notwendigkeit. Netskope hat bewiesen, dass sie stabil wachsende Abo-Einnahmen generieren können – ein klassisches Merkmal für einen Dauerläufer.
Investment-These: Struktureller Gewinner der Cloud-Transformation – klassischer Enterprise-Security-Case.
✈️ Karman Holdings
Sektor: Luft- & Raumfahrt / Verteidigung
Karman Holdings ist ein Zulieferer für die Aerospace- und Defense-Industrie. Raumfahrt und Verteidigung brauchen Präzisionsteile. Karman ist in einem Markt tätig, in dem die Eintrittsbarrieren extrem hoch sind – ein idealer Schutz vor Konkurrenz.
Charakteristisch sind langfristige Verträge, hohe Eintrittsbarrieren und staatliche Budgets.
Investment-These: Weniger Wachstum, dafür potenziell stabilere Cashflows.
🧘 Hinge Health
Sektor: Digital Health
Hinge Health bietet digitale Therapielösungen für Muskel- und Skeletterkrankungen und adressiert Arbeitgeber sowie Versicherungen. Gesundheit wird digital. Der Fokus liegt auf Prävention, Kostensenkung und datengetriebener Therapie und spart Arbeitgebern Millionen. Ein defensiver Wachstumsmarkt mit Zukunft.
Investment-These: Health-Tech-Plattform mit klarem Nutzenversprechen – Skalierung entscheidend.
📊 MIAX (Miami International Holdings)
Sektor: Börsen- & Marktinfrastruktur
MIAX betreibt elektronische Handelsplattformen für Optionen. Als technologisch führender Börsenbetreiber verdient MIAX an jeder Marktbewegung mit. Börsenplätze sind die ultimativen „Mautstationen“ der Finanzwelt. Das Geschäftsmodell ist volumengetrieben, reguliert und hoch skalierbar.
Investment-These: Infrastruktur-Case mit defensiverem Profil als klassische Tech-IPOs.
🛡️ Accelerant Holdings
Sektor: InsurTech
Accelerant kombiniert Versicherungs-Underwriting mit datenbasierter Plattformlogik im Specialty-Insurance-Segment. Sie bringen Transparenz in die Versicherungswelt. Durch ihre Datenplattform verbinden sie Risiken mit Kapital – ein hochskalierbares Modell in einer Billionen-Industrie.
Investment-These: Plattform-Ansatz in einem traditionell trägen Markt – Qualität der Datenmodelle zentral.
📈 NIQ Global
Sektor: Daten & Marktforschung
NIQ Global (NielsenIQ) liefert Konsum- und Handelsdaten für Hersteller und Einzelhändler weltweit. Nach der Fusion mit GfK ist NIQ der unangefochtene Datenkönig im Konsumgüterbereich. Solche Datenmonopole sind historisch gesehen oft exzellente Langzeit-Investments.
Wiederkehrende Erlöse und hohe Relevanz für datengetriebene Entscheidungen prägen das Modell.
Investment-These: Stabiler Analytics-Player mit defensivem Charakter.
Fazit: IPOs 2025 werden erwachsener
Die IPO-Kandidaten 2025 zeigen eine klare Verschiebung:
- weg von reiner Vision
- hin zu Plattformen, Infrastruktur und Daten
- Fokus auf Cashflows, Regulierung und Skalierbarkeit
Welcher Sektor performt 2026 am stärksten?
Die Expertenmeinungen (u.a. von Goldman Sachs und BlackRock) deuten auf eine Sektor-Rotation hin. Während 2024/2025 vor allem Halbleiter-Chips (wie NVIDIA) dominierten, verschiebt sich der Fokus 2026 auf die Nutzer und Ermöglicher dieser Technologien:
- AI Power & Infrastructure (Der heimliche Gewinner):
- Warum? KI braucht gigantische Mengen an Strom. Sektoren wie Energieversorger und Netzausrüster (z.B. Siemens Energy) gelten 2026 als „Momentum-Monster“. Auch spezialisierte Cloud-Anbieter wie CoreWeave profitieren massiv, da sie die fertige Infrastruktur vermieten.
- Cybersicherheit (Der defensive Dauerläufer):
- Warum? 2026 haben Cyberangriffe durch generative KI eine neue Stufe erreicht. Unternehmen wie Netskope sind keine „Option“ mehr, sondern eine Pflichtversicherung. Dieser Sektor gilt als besonders krisenfest, da Sicherheitsbudgets zuletzt als Letztes gekürzt werden.
- Finanzsektor & Next-Gen Fintech:
- Warum? Das Zinsumfeld hat sich stabilisiert, was Banken und Fintechs (wie Klarna oder Chime) planbare Margen ermöglicht. Besonders spannend: Tokenisierung. Firmen wie Circle integrieren digitale Währungen tiefer in das globale Finanzsystem, was 2026 zu einem echten Wachstumstreiber wird.
- HealthTech & BioTech:
- Warum? Nach dem Hype um Abnehm-Medikamente (GLP-1) im Jahr 2024/25 sehen wir 2026 eine breitere Erholung in der Präzisionsmedizin. Hier werden KI-Anwendungen genutzt, um Medikamente schneller zu entwickeln. Ein klassischer Sektor für „Dauerläufer“ mit hoher Substanz.